Impact and use in option
1. Delta (Δ)
• Δ = ऑप्शन प्राइस में बदलाव/हर ₹1 मूव में underlying price; कॉल में 0–+1, पुट में 0–−1 ।
• यह ITM की संभाव्यता भी दर्शाता है।
2. Gamma (Γ)
• Γ = Δ में बदलाव की दर; ATM और एक्सपायरी के पास ऊँचा रहता है ।
3. Vega (ν)
• Vega = विकल्प की वैल्यू में बदलाव/1% IV मूव पर; कॉल और पुट दोनों में पॉजिटिव ।
• लंबी अवधि और ATM ऑप्शन्स में यह अधिक होता है।
4. Theta (Θ)
• Θ = समय के साथ मूल्य ह्रास; आमतौर पर निगेटिव; एक्सपायरी के पास सबसे तेज होता है ।
🔹 1. Delta (Δ)
• क्या है?
Delta दिखाता है कि underlying में ₹1 की कीमत बदलाव से ऑप्शन प्रीमियम कितना बदलेगा — कॉल ऑप्शन्स में +0 से +1, पुट में 0 से −1 के बीच होता है ।
साथ ही यह ऑप्शन के ITM में समाप्त होने की अनुमानित संभावना भी बताता है (जैसे Δ = 0.5 = ~50% संभावना) ।
• उपयोग:
o डायरेक्शनल एक्सपोज़र: क्लोज़ Δ वाले कॉल लेने से स्टॉक मूव पर तेज़ फायदा या नुकसान मिल सकता है।
o Δ-हेजिंग: ट्रेडर Δ-न्यूट्रल पोर्टफोलियो बनाकर directional risk को कम करते हैं ।
🔹 2. Gamma (Γ)
• क्या है?
Gamma बताता है कि Δ, underlying में ₹1 मूव पर, कितनी गति से बदलता है – यानी यह Δ का “acceleration” है ।
• उपयोग:
o Δ स्थिरता को समझना: उच्च Gamma → छोटा मूव भी Δ में बड़ा बदलाव → अधिक सक्रिय प्रबंधन ज़रूरी ।
o गामा-न्यूट्रल रणनीतियाँ: Gamma-Derlt Neutral स्प्रेड्स जैसे Ratio Call Write में Gamma संतुलित करके volatility से बाहर रहते हैं ।
🔹 3. Vega (ν)
• क्या है?
Vega ऑप्शन की कीमत की संवेदनशीलता को दर्शाता है जब इम्प्लाइड वोलैटिलिटी में 1% की बदलाव होती है ।
यह कॉल और पुट दोनों में सकारात्मक होता है ।
• उपयोग:
o IV आधारित रणनीति: उच्च Vega → वोलैटिल बाजार (जैसे earnings) में लाभ;
Vega का उपयोग करके स्ट्रैड्ल/स्ट्रैंगल जैसे इवेंट ट्रेड इंतजार किया जाता है ।
o Vega-हेजिंग: Traders Vega exposure को hedge कर volatility की बदलाव से बचते हैं।
🔹 4. Theta (Θ)
• क्या है?
Theta रोज़ाना टाइम डिके — सिर्फ टाइम काटने से ऑप्शन कितना खोता है — दिखाता है। यह आमतौर पर निगेटिव होता है ।
• उपयोग:
o टाइम-डिके रणनीतियाँ: Theta का फायदा लेने के लिए निवेशक Short Options, Credit Spreads, Iron Condors जैसी रणनीतियाँ अपनाते हैं ।
o समय प्रबंधन: एक्सपायरी नजदीक → Theta तेजी से बढ़ता है; इसलिए प्रीमियम खरीदते समय समय का ध्यान रखना ज़रूरी है ।
